3月26日一大早，順豐的快遞小哥和同城騎士便收到了順豐董事長、總經(jīng)理王衛(wèi)的紅包，每人100元。據(jù)《快遞雜志》預(yù)估，這波紅包總額接近1億元人民幣。這不是順豐第一次給一線員工發(fā)放紅包，此前，在公司上市、每年春節(jié)等特殊日子，王衛(wèi)都以現(xiàn)金紅包的方式表達(dá)感謝。

【資料圖】

“快遞一哥”的地位和上億紅包實力，確實令人羨慕，但也基于順豐30年遠(yuǎn)見和穩(wěn)健。順豐成立于1993年，彼時物流有車、有人、有貨，便是一門生意。但經(jīng)過30年的發(fā)展，順豐成長為總資產(chǎn)超過2000億元、中國第一大、全球第四大的快遞物流綜合服務(wù)商。去年8月，順豐還首度登上世界500強(qiáng)榜單。

順豐發(fā)展的30年，也是中國快遞發(fā)展的30年。從業(yè)務(wù)層面來看，除了傳統(tǒng)的快遞業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈、航空運輸、快遞出海、同城配送、智能化等新業(yè)態(tài)和新關(guān)鍵詞陸續(xù)出現(xiàn)，搭建出現(xiàn)代化的物流企業(yè)架構(gòu)。

在這樣的發(fā)展路徑下，順豐2022年的營收再度創(chuàng)下新高，歸母凈利潤也拿下了歷史第二高的成績。具體來看，順豐2022年營收2674.9億元，同比增加29.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤61.74億元, 同比增加44.62%。另外，去年順豐總業(yè)務(wù)量達(dá)到111.4億票（包含國際件），同比增長5.5%，市占率約10%。

而立之年的順豐依舊有諸多煩惱，時效件業(yè)務(wù)群狼環(huán)伺、電商件業(yè)務(wù)盈虧難平衡，即便是構(gòu)筑順豐競爭壁壘的高品質(zhì)服務(wù)，也因保價規(guī)則、快遞丟失賠付難等爭議頻頻登上熱搜。

下一個30年，順豐又會交出怎樣的成績，依然會是行業(yè)關(guān)注的焦點。

向上還是向下，傳統(tǒng)快遞面臨選擇

時效件和經(jīng)濟(jì)件構(gòu)成了順豐傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)，是營收的半壁江山，2022年達(dá)到1312.48億元。但目前，順豐的這一主要業(yè)務(wù)面臨不小的競爭。

2022年順豐主要業(yè)務(wù)收入及同比變化。圖片來自順豐財報

順豐的時效件業(yè)務(wù)主要強(qiáng)調(diào)時效和高品質(zhì)的服務(wù)，而經(jīng)濟(jì)快遞則提供性價比高的配送服務(wù)。向上，順豐一時難以重現(xiàn)類似時效件的競爭壁壘，通達(dá)系正不斷滲透時效件市場。向下，順豐的電商件業(yè)務(wù)正處于投入與產(chǎn)出難以平衡的尷尬局面，與通達(dá)系相比優(yōu)勢不明顯。

時效件是順豐起家所依托的業(yè)務(wù)，2022年不含稅營收1057億元，同比增長6.8%，增速減弱。且該業(yè)務(wù)在總營收的占比持續(xù)下滑，目前已經(jīng)從2016年的69.06%一路降低至2022年的39.51%。

但隨著電商市場的縱橫捭闔，順豐作為第三方綜合物流服務(wù)提供商也捕捉到了新的機(jī)會。順豐方面表示，直播、短視頻等新消費新需求新渠道快速發(fā)展，消費場景的差異化發(fā)展促進(jìn)了順豐新時效產(chǎn)品擴(kuò)編和崛起。

順豐的退換貨業(yè)務(wù)也有不錯的發(fā)展。除了此前對接淘寶之外，拼多多、抖音等也與順豐就退換貨業(yè)務(wù)達(dá)成了合作。相較于普通的電商件，退換貨業(yè)務(wù)對服務(wù)的要求更高，快遞產(chǎn)品價格也更貴，相對而言利潤空間也更高。

順豐提供的數(shù)據(jù)顯示，2022年底，順豐退換貨業(yè)務(wù)的日均單量較上年同期翻倍。另外，順豐財報提到，2022年順豐將原本歸類于經(jīng)濟(jì)快遞的電商退貨產(chǎn)品劃入時效件，由此導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)件收入減少。

2022年，曾經(jīng)迅速拉動順豐快遞業(yè)務(wù)件量的經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)不含稅營收為255.5億元，同比僅增長0.48%，與之前相比明顯放慢了腳步。

前幾年，順豐注意到電商件市場的重要性，先后推出相應(yīng)的快遞產(chǎn)品，甚至自己搭建電商平臺捕捉商流。順豐在電商市場的發(fā)展不算順利，自建電商平臺頻頻失利，在電商件市場的布局也有所收縮。

2019年，順豐推出新的經(jīng)濟(jì)快遞產(chǎn)品——特惠專配，該產(chǎn)品上線后拉動經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品板塊業(yè)務(wù)下半年收入同比增長47.54%。與此同時，順豐也陷入了價格戰(zhàn)的泥潭以及優(yōu)質(zhì)資源被經(jīng)濟(jì)件占用的被動局面。

2020年，就在極兔以低價席卷中國市場之際，順豐又推出了有別于順豐時效件和特惠專配的另一個快遞品牌——豐網(wǎng)，瞄準(zhǔn)介于特惠專配和時效件之間的中高端電商市場，并以加盟制的方式拓展網(wǎng)絡(luò)。

在上述舉措的影響下，順豐經(jīng)濟(jì)快遞的增速遠(yuǎn)高于時效件。其中2020年順豐經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)量增速達(dá)到155.86%，營收同比增長64%，同期時效件營收增速為17.41%。2021年經(jīng)濟(jì)快遞營收增速為54.66%，時效快遞增速為7.27%。

順豐方面表示，2021年下半年起，低毛利電商件產(chǎn)品特惠專配逐步退市。豐網(wǎng)方面，由于重新起網(wǎng)成本頗高、行業(yè)競爭壓力較高，豐網(wǎng)在過去兩年放慢了步調(diào)。未來，豐網(wǎng)是否會通過并購的方式買下一張“網(wǎng)”成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

疊加其他因素，順豐2022年速運業(yè)務(wù)板塊的單票收入同比去年上漲0.06元，按照總業(yè)務(wù)量（速運物流業(yè)務(wù)，不包含供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)和其他非物流業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)）達(dá)成110.7億票計算，順豐由此增收約6.64億元。

2022年，順豐速運業(yè)務(wù)板塊的單票收入同比去年上漲0.06元。圖片來自順豐財報

但也需要注意的是，一向以服務(wù)著稱的順豐在過去一年經(jīng)歷了多個消費者投訴，“順豐保價1.8萬的單子只賠500”“一萬元的手機(jī)寄丟了順豐卻只賠一千”“投保4000元僅賠600元”等事件頻頻登上熱搜，品牌商譽深受影響。

隨后順豐升級了“順豐保價服務(wù)”，比如針對3C電子等價值較為明確的產(chǎn)品，如果全部損毀，順豐將“保多少賠多少”，部分損毀的情況下也會增加補償方案。但這一行業(yè)弊病很難實現(xiàn)徹底優(yōu)化，后續(xù)順豐亦多次遭遇保價賠付的爭議。

“買買買”之后，新增長極成效初顯

相對于速運業(yè)務(wù)5.9%的營收增速，供應(yīng)鏈和國際業(yè)務(wù)則成為順豐2022年財報的亮點。

在完成這一領(lǐng)域的布局時，順豐采用了更為直接的方式——收購。2年前，順豐控股斥資近200億港元收購嘉里物流51.8%的股份，2018年和2019年，順豐也完成了兩筆收購。至此，順豐在國際業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)上有嘉里物流、新夏暉及DHL供應(yīng)鏈助力。

尤其攜手嘉里物流后，順豐供應(yīng)鏈和國際業(yè)務(wù)迅速增長，2022年同比增長124.13%至878.66億元，占總營收的比重也從2021年的18.92%增加至32.85%，凈利潤同比增長216.27%，凈利率也從此前的1.52%增長至2.15%。

順豐在財報中解釋，2021年4季度合并嘉里物流之后，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，使得2022年較上年同期收入達(dá)成較快增長。然而，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)中的國際貨運及代理業(yè)務(wù)受到國際空海運需求及價格均同比下行的影響，收入規(guī)模與盈利水平較上年同期回落明顯。

2017年是順豐上市的第一年，彼時國際業(yè)務(wù)剛剛起步，占總營收的比重只有2.87%，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)尚未單獨列出。直到2019年，順豐通過兩筆收購搭建了順豐新夏暉及順豐DHL業(yè)務(wù)，當(dāng)年順豐供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達(dá)到49.18億元，同比增長1128.09%，國際業(yè)務(wù)只有28.39億元，當(dāng)時二者在總營收中的占比不足7%。

順豐方面表示，從業(yè)務(wù)構(gòu)成的占比來看，新業(yè)務(wù)占比開始持續(xù)提升，在2022年達(dá)到48.8%。除供應(yīng)鏈和國際業(yè)務(wù)外，同城急送業(yè)務(wù)2022年不含稅營收64.4億元，增長28.6%。

順豐控股旗下聚集了順豐同城、順豐房托、嘉里物流等多個上市公司，其中同城業(yè)務(wù)自2016年開始布局，2021年末順豐同城在港交所掛牌上市。在這幾年的發(fā)展中，順豐同城的營收不斷增減，但一直處于虧損狀態(tài)。2021年虧損將近9億元，亦拖累了順豐控股的業(yè)績。到了2022年，順豐同城虧損顯著收縮。根據(jù)順豐能同城的財報，2022年該公司凈虧損減少68.1%，凈虧損率則從2021年的11%下降至2022年2.8%。

順豐同城和順豐控股之間的業(yè)務(wù)協(xié)同也在進(jìn)一步推進(jìn)。順豐同城CEO孫海金日前在業(yè)績電話會上透露，2023年順豐快遞白天的同城快遞將由順豐同城做代運營，計劃在2023年3季度開通300個城市。

其他業(yè)務(wù)方面，2022年順豐快運業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入279.17億元，同比增長2.29%，凈利潤達(dá)到2767萬元，扭虧為盈。冷運及醫(yī)藥業(yè)務(wù)營收86.13億元，同比增長10.38%。其他非物流業(yè)務(wù)亦實現(xiàn)54.75%的增速。

“天網(wǎng)”加持，順豐下一個30年會怎樣？

2023年3月26日“30歲生日”，順豐對外宣布其自營全貨機(jī)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了80架。

順豐控股從2003年開始涉足全貨機(jī)運輸業(yè)務(wù)，2009年成立了我國第一家民營貨運航空公司，如今已成為國內(nèi)全貨機(jī)數(shù)量最多的貨運航空公司。但相較于國際市場，順豐在航空貨運領(lǐng)域的實力仍有欠缺。

據(jù)順豐方面的數(shù)據(jù)，截至2022年末，順豐運營全貨機(jī)97架，其中自營77架。全球累計運營航線138條，5.14萬次航班，其中國際航線累計運營67條，超6700次航班。

全貨機(jī)的運營只是航空貨運發(fā)展的一方面。近幾年，順豐最受關(guān)注的是其參與投建的鄂州花湖機(jī)場。作為亞洲第一個貨運樞紐，鄂州花湖機(jī)場已經(jīng)于2022年正式啟用，首條國際貨運航線將于近日開通，預(yù)計在2023年內(nèi)計劃陸續(xù)開通40余條國內(nèi)貨運航線。此外，機(jī)場空港城有望引入高端制造、生物醫(yī)藥、生鮮冷鏈、跨境電商、電子備件、應(yīng)急救援等產(chǎn)業(yè)，對順豐而言也是發(fā)展優(yōu)勢。

截至2022年底，順豐在航空領(lǐng)域的布局情況說明。圖片來自順豐財報

圍繞花湖機(jī)場帶來的機(jī)遇，位于機(jī)場中心區(qū)域位置的順豐樞紐轉(zhuǎn)運中心也將于2023年三季度陸續(xù)投入運營。順豐方面表示，目前正在逐步規(guī)劃調(diào)整空網(wǎng)布局，利用鄂州樞紐打造軸輻式航空網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提升高時效服務(wù)的覆蓋城市，增加大型飛機(jī)降低航空單位成本。國金證券此前的一份報告也指出，順豐樞紐轉(zhuǎn)運中心投運后，預(yù)期降低機(jī)隊20%單位運營成本。

“天網(wǎng)”布局是當(dāng)下快遞物流企業(yè)構(gòu)筑的新壁壘。除順豐之外，中國物流集團(tuán)、中國郵政、圓通、京東物流在航空貨運領(lǐng)域也有布局，中國的航空貨運正在高速發(fā)展。中國快遞協(xié)會原副秘書長、全國工商聯(lián)標(biāo)委會委員邵鐘林此前在接受界面新聞采訪是感慨道，“20年前你根本想象不到，中國的民營快遞公司，竟然還可以自己買飛機(jī)搞空運?！?/p>

而對順豐來說，面對競爭能否守住航運優(yōu)勢？高成本布局何時帶來業(yè)績利好？對于未來的發(fā)展，順豐也給出了自己的規(guī)劃。順豐在其財報中指出，未來將發(fā)力“網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)型產(chǎn)品、數(shù)字化行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)、全球端到端供應(yīng)鏈服務(wù)”三大賽道，鞏固競爭壁壘、打造第二增長極，同時聚焦核心資源卡位，布局鄂州樞紐等樞紐資源。

華福證券對此也點評稱，中短期看，順豐將受益于時效件業(yè)務(wù)件量修復(fù)帶來的利潤彈性；長期看，鄂州花湖機(jī)場及其配套物流設(shè)施將助力成本優(yōu)化，同時也可能帶來可觀的件量增長?！岸踔莼êC(jī)場和國際業(yè)務(wù)將成為順豐第二增長曲線?！比A福證券的報告認(rèn)為。

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